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多元化发展拖垮业绩探路者的业绩不佳主要还是与其选择多元化发展有关。探路者在2015年后将公司业务总体分为三大板块，户外用品业务，旅行服务业务和大体育业务。同时探路者也将公司名“北京探路者户外用品股份有限公司”改为“探路者控股集团股份有限公司”，弱化自己的户外用品的特征，坚定地向多元化业务发展。

联讯证券首席宏观研究员李奇霖表示，去年12月制造业PMI数据弱于市场预期。股弱债强主要是基本面驱动的逻辑，在此之前，一季度债市行情会有持续的动力。“货币政策方面，随着全球股市调整，美联储加息概率和预期在减弱，美元近期也在走弱，国内货币政策确实有一定空间。”李奇霖认为。

值得注意的是，TMLF利率比MLF利率优惠15个基点，也被市场看作货币政策在数量调控中进一步加入了价格调控的元素。央行前行长助理张晓慧撰文指出，目前中国的货币政策调控框架正处在从数量型为主向价格型为主的转变过程中。下一步可以考虑将公开市场短期回购操作利率作为央行政策利率的组成部分并择机定期对外公布，同时探索选择适当的指标性利率作为央行公开市场操作目标。建立和完善以常备借贷便利（SLF）利率为上限、以超额准备金或其他存款便利类工具利率为下限、通过公开市场操作调控市场基准利率的“利率走廊”，并在央行货币政策工具组合中，更多地注重各项工具的价格维度，进一步理顺央行操作利率向金融市场及实体经济的传导机制，不断提高金融机构自主定价能力，最终实现货币政策调控框架从数量型向价格型的转变。

近年来以海康威视和大华股份为代表，《每日经济新闻》记者注意到，国内安防产业发展迅速，相关业内人士指出，国内市场“两超多强”的格局正愈发明朗，以中国为代表的亚太地区安防产品制造商优势逐渐凸显，行业发展总体呈现螺旋式上升态势。责任编辑：陈悠然 SF104

庆幸的是，五粮液在2018年交出了公司营业收入和净利润均创 “历史最佳”的成绩。上任24个月的李曙光，拥有了对经销商改革的天时（行业上升周期）、地利（第二冲第一愿景）、人和（混改落地与2018年业绩）。就在股价破百的同一周，五粮液已向运营商、专卖店下发了关于清理下架和停止销售“VVV”、“五粮PTVIP”、“东方娇子”、“壹玖壹捌1918”这四个总经销品牌消息。困扰五粮液多年的清理子品牌问题，迎来了历史性的一步。

货币创造制度之弈：政府垄断与公私合营宏观经济学中的一个经久不衰的话题即如何处理市场与政府的关系。从货币创造制度来看，现代货币理论主张一种由政府垄断的货币创造制度。一方面，垄断货币下的隐性剥削势必推动货币体系走向灭亡。政府垄断不利于发挥市场在优化资源配置中的作用，容易出现大量金融资源被国有部门占用的情况，加剧了资源错配。而货币作为一种特殊的金融资源，其配置效率不仅仅取决于它的名义价值，也取决于它的实际价值。政府通过“铸币税”过程将实际经济资源转移给自身或国有部门，获得了实际上的盈余与名义上的赤字，而私人部门却获得了名义盈余和实际损失，产生了一种掩盖在部门名义均衡之下的隐性剥削。由于现代货币理论主张的政府可以通过央行印钞还债，随着政府债务上限的不断拓展，私人部门的盈余将逐渐成为没有任何实际购买力的“数字串”。一旦所有私人部门参与者看穿了剥削的实质，“现代货币理论”所构造的主权货币体系将全面破产。另一方面，垄断货币下的福利陷阱存在民粹主义风险。在选票政治的推动下，货币体系容易被政治博弈裹挟，政府垄断的货币支出更青睐于大规模的经济刺激政策或高福利支出，短期内可以提高政绩、迎合民意，长期却容易陷入高福利陷阱，损害国家和民众的根本利益和长远发展，滋生与助推民粹主义。